Rasprodaja potresla tržište čipova: Goldman Sachs vidi priliku u dvije dionice
Goldman Sachs je u novoj bilješci za klijente naveo da dvije dionice nude privlačan odnos rizika i prinosa nakon oštre rasprodaje dionica proizvođača memorijskih čipova.
Riječ je o dionicama kompanija Samsung Electronics i SK Hynix. Iz banke ističu da je tržište precijenilo sposobnost Kine da smanji tehnološki jaz.
Oštar pad u oktobru
Dionice velikih dobavljača memorijskih čipova, uključujući Samsung, SK Hynix, Micron, SanDisk, Kioxia i CXMT, pale su između 11 i 26 posto od 10. oktobra. Taj pad izbrisao je više od 700 milijardi dolara tržišne vrijednosti ovog sektora.
Do pada je došlo nakon vijesti da je kineski proizvođač DRAM memorije, kompanija CXMT, ostvario napredak u razvoju nove arhitekture memorijskih ćelija tipa „4F2“. Predsjednik kompanije također je izjavio da do kraja 2026. godine planiraju predstaviti memorijski proizvod za servere zasnovan na toj tehnologiji.
Iz Goldman Sachsa navode da su padu vjerovatno doprinijeli i drugi faktori, uključujući zabrinutost zbog kreditiranja i finansiranja projekata povezanih s umjetnom inteligencijom, kao i podaci o indeksu potrošačkih cijena (CPI) koji su bili viši od očekivanih, prenosi SEEbiz.
Napominju da su pale i dionice same kompanije CXMT, kao i dionice proizvođača NAND memorije, iako su oni manje izloženi toj tehnologiji. Istovremeno, spot cijene DRAM memorije nastavile su rasti.
„Zaključno, iako smatramo da su određene zabrinutosti u vezi s tehnološkim napretkom opravdane i da se jaz u proizvodnim kapacitetima smanjuje, vjerujemo da i dalje postoji značajan tehnološki jaz, posebno kada je riječ o naprednim DRAM tehnologijama i HBM memoriji“, napisali su analitičari.
Faktor Kine
Prema procjeni Goldman Sachsa, tržište je potcijenilo brzinu kojom Kina povećava proizvodne kapacitete, ali je istovremeno precijenilo potencijal za tehnološki iskorak. Pritom ukazuju na vrijeme potrebno za kvalifikaciju proizvoda kod kupaca, postizanje masovne proizvodnje uz visok udio ispravnih čipova te smanjenje zaostatka u području HBM memorije.
Samsung se, prema procjenama za 2027. godinu, trguje po cijeni koja odgovara 1,2 puta njegovoj knjigovodstvenoj vrijednosti, dok za 2028. taj omjer iznosi 0,9. Kod kompanije Hynix omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti iznosi 1,4 za 2027. i 0,9 za 2028. godinu.
Iz Goldman Sachsa navode da procjene ispod knjigovodstvene vrijednosti ukazuju na to da je do 2028. godine već uračunat pad tržišnog ciklusa, što je „mnogo pesimističnije u odnosu na naše optimističnije dugoročne prognoze“.
Banka je upozorila da bi u kratkom roku moglo biti malo faktora koji bi potaknuli brz oporavak cijena dionica.
