Alphabet prikuplja 80 milijardi dolara za širenje AI infrastrukture
Dio aranžmana je i privatna prodaja akcija Berkshire Hathawayu, vrijedna 10 milijardi dolara.
Alphabet, matična kompanija Googlea, najavio je da će emitovati do 80 milijardi dolara kapitala kako bi finansirao agresivno širenje računarske infrastrukture potrebne za razvoj i komercijalizaciju vještačke inteligencije.
Riječ je o potezu koji jasno pokazuje koliko je AI trka postala kapitalno zahtjevna: najveće tehnološke kompanije više ne ulažu samo u softver i talente, već u ogromne data centre, čipove, servere, energetsku infrastrukturu i globalne kapacitete za obradu podataka.
Prema najavi kompanije, Alphabet planira paralelne javne ponude ukupne vrijednosti 30 milijardi dolara. Od toga će 15 milijardi dolara biti prikupljeno kroz obavezno konvertibilne preferencijalne akcije, dok će još 15 milijardi dolara biti obezbijeđeno kroz prodaju običnih akcija klase A i klase C, prenosi Investitor me.
Pored toga, 10 milijardi dolara akcija biće prodato Berkshire Hathawayu u privatnom plasmanu. Berkshire će kupiti po pet milijardi dolara akcija klase A i klase C, po cijenama od 351,81 dolar, odnosno 348,20 dolara po akciji, što je ispod tržišnih cijena prije objave transakcije.
Alphabet je najavio i dodatni program prodaje akcija “at-the-market” vrijedan 40 milijardi dolara, koji bi trebalo da počne u trećem kvartalu 2026. godine. Takav model omogućava kompaniji da akcije prodaje direktno na tržištu, postepeno i u zavisnosti od tržišnih uslova.
AI više nije samo tehnološka, već i infrastrukturna trka
Alphabet je u saopštenju naveo da će sredstva koristiti za opšte korporativne potrebe, uključujući kapitalne izdatke za širenje AI infrastrukture i globalnih računarskih kapaciteta.
Kompanija tvrdi da potražnja za njenim AI rješenjima i servisima, kako od poslovnih korisnika tako i od potrošača, premašuje raspoložive kapacitete. Upravo je to ključna poruka cijele transakcije: u novoj fazi razvoja vještačke inteligencije prednost neće imati samo kompanije sa najboljim modelima, već one koje mogu obezbijediti dovoljno računarske snage da te modele isporuče tržištu.
Alphabet je ranije procijenio da će kapitalni izdaci u 2026. godini iznositi između 180 i 190 milijardi dolara, dok za 2027. očekuje dodatno značajno povećanje. To je nivo ulaganja koji AI infrastrukturu stavlja rame uz rame sa najvećim energetskim, telekomunikacionim i industrijskim investicionim ciklusima.
Zašto prodaja akcija iznenađuje investitore
Velika emisija kapitala iznenadila je dio tržišta jer Alphabet godinama važi za jednu od najprofitabilnijih i najlikvidnijih kompanija na svijetu. Kompanija je tradicionalno bila veliki kupac sopstvenih akcija, a ne njihov izdavalac.
Alphabet je u 2024. otkupio akcije vrijedne 62 milijarde dolara, a u 2025. još 46 milijardi dolara. Sada, međutim, prelazi u suprotan režim: umjesto otkupa, planira prodaju akcija u vrijednosti do 80 milijardi dolara.
Takav preokret govori da troškovi AI infrastrukture rastu brže nego što su investitori do skoro očekivali. Iako Alphabet generiše snažan operativni novčani tok, kompanija je tokom prethodne godine već prikupila više od 85 milijardi dolara kroz zaduživanje, čime je ukupan dug premašio 100 milijardi dolara.
Zato se nova emisija kapitala može čitati kao pokušaj da se finansiranje AI ekspanzije uravnoteži između gotovine, duga i akcijskog kapitala, bez prekomjernog opterećenja bilansa.
Berkshire Hathaway šalje snažan signal tržištu
Učešće Berkshire Hathawaya posebno je važan dio transakcije. Kompanija koju je decenijama vodio Warren Buffett, a koju sada predvodi Greg Abel, kupuje 10 milijardi dolara Alphabetovih akcija i time dodatno jača poziciju koju je počela da gradi od trećeg kvartala 2025. godine.
Za Alphabet, to je više od obične finansijske transakcije. Berkshire je investitor čije prisustvo često djeluje kao signal povjerenja u dugoročnu vrijednost kompanije. Za Berkshire, s druge strane, ovo je još jedan pokazatelj da se i nakon Buffettove ere konglomerat spremnije izlaže velikim tehnološkim imenima, naročito onima za koje vjeruje da mogu opravdati ogromne AI investicije.
Ipak, tržišna reakcija pokazuje da investitori nisu bezrezervno oduševljeni. Akcije Alphabeta su nakon objave bile pod pritiskom, jer velika emisija akcija po pravilu otvara pitanje razvodnjavanja postojećih akcionara. Drugim riječima, kompanija prikuplja kapital za budući rast, ali istovremeno povećava broj akcija u opticaju.
Google Cloud i Gemini kao glavni motori potražnje
Alphabetova AI priča ne počiva samo na najavama. Kompanija je u prvom kvartalu 2026. prijavila rast prihoda od 22 odsto, na oko 110 milijardi dolara. Google Cloud je rastao 63 odsto, a zaostatak ugovorenih obaveza, odnosno backlog, premašio je 460 milijardi dolara.
Kompanija takođe navodi snažan rast potrošačkih AI planova, kao i veliki broj developera koji koriste njene modele i API-je. To ukazuje da se AI integracija širi kroz više slojeva poslovanja: od pretrage i clouda, preko pretplata, do developerskih alata i poslovnih AI rješenja.
Za investitore je sada ključno pitanje jednostavno: da li će masovna ulaganja u AI infrastrukturu donijeti dovoljno novih prihoda i marži da opravdaju ovako veliki kapitalni ciklus.
Nova realnost Big Tech-a
Alphabetov potez pokazuje da se ekonomija vještačke inteligencije ubrzano mijenja. Prva faza bila je trka u modelima, aplikacijama i korisnicima. Druga faza sve više postaje trka u kapitalu, infrastrukturi i pristupu računarskim resursima.
Za Googleovog vlasnika, emisija od 80 milijardi dolara znači da AI više nije samo strateški prioritet, već investicioni projekat razmjera koje mogu promijeniti strukturu bilansa i odnos kompanije prema tržištu kapitala.
Za tržište, ovo je poruka da će AI bum biti skup — čak i za najbogatije tehnološke gigante.
