Oštro upozorenje iz JPMorgana: Carine prijete rastu indeksa S&P 500
Investitori ponovo djeluju nepobjedivo. Ipak, iza optimizma se krije prijetnja koja bi mogla uzdrmati tržišni uzlet.
Analitičari iz JP Morgana upozoravaju da aktuelni rast S&P 500 može biti ozbiljno ugrožen zbog američkih carina.
Sve je počelo 2. aprila kada je predsjednik Donald Trump uveo tzv. „tarife Dana oslobođenja“: nova stopa od 10% na sve uvoze i recipročne mjere prema ključnim trgovinskim partnerima izazvale su četvorodnevni pad od 3,2% na S&P 500 i izbrisale preko 3.000 milijardi dolara tržišne vrijednosti. To je bio najgori niz dana za berzu još od COVID krize.
Carine djeluju kao porez i na preduzeća i na potrošače — povećavaju troškove proizvodnje, umanjuju profitne margine, usporavaju širenje i smanjuju zapošljavanje. Tržište tada revidira očekivane profite, a cijene akcija padaju.
Ipak, oporavak je uslijedio tokom maja, uz nadu u pauzu Bijele kuće s novim carinama i napredak u odnosima s Kinom. Nakon privremenog primirja sredinom juna, SAD su ipak uvele novu carinu od 55% na kineski uvoz, dok je Peking uzvratio sa 10%.
Rok za dodatne carine pomjeren je s 9. jula na 1. august, što je tržište dočekalo kao pozitivan signal, pa je S&P od sredine aprila skočio gotovo 20% do početka juna i zabilježio nove rekorde.
Ipak, neizvjesnost se vraća. Tržište s nelagodom čeka istek 90-dnevne pauze u uvođenju novih carina. Ako dođe do izostanka sporazuma, upozorava Morgan Stanley, rast carina bi mogao vratiti negativni scenario iz aprila, prenosi Investitor me.
Ministar finansija Scott Bessent najavio je da bi carine mogle biti resetovane na prethodni nivo, osim za zemlje koje potpišu dogovor. Za EU i Japan prijetnja ostaje realna.
U najgorem scenariju, brzi rast carina mogao bi usporiti američki BDP na samo 1% do kraja godine, naročito ako se inflacija zadrži, a tržišne valuacije ostanu visoke.
Uprkos izazovima, američke berze su i dalje u plusu: S&P 500 je do sada u 2025. porastao 6,8%, Nasdaq 6,7% zahvaljujući Nvidiji, a Dow Jones oko 5,4%. Ipak, analitičari upozoravaju da su valuacije sada iznad istorijskog prosjeka — što ostavlja vrlo malo prostora za greške.
